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长江宏观：定向降准结构性对冲 去杠杆将是持久战长江宏观认为，去杠杆将是“持久战”，紧信用与宽货币搭配。债务收缩推动去杠杆的同时，宽货币结构性对冲紧信用的影响，引导资金流向、优化经济结构，助力经济转型。防风险、去杠杆是转型必经之路。通过债务收缩和经济结构优化，推动结构性去杠杆。信用收缩尚未结束，社融增速仍有下行压力。

从今年一、二季度的前十大重仓股来看，仅有三只个股相同，这也显示出在A股高位回调的上半年里，吴剑飞为了应对市场风险而选择了大规模调仓换股。但相比一季度该基金上涨4.21%来说，换股后的二季度基金净值下跌了2.22%。进入到三季度里，七月份在主板市场微服反弹的情况下，该基金净值仅下跌了1%，然而八月份又随着蓝筹股、白马股的补跌，净值遭遇重挫。比如在二季度加仓的贵州茅台，就在八月份里下跌超过9%，而二季度新出现在前十大重仓股的隆平高科，更是在八月份股价大跌16.44%。

（小早茶）由世界桥牌联合会主办、中国桥牌协会与联众国际承办的全球最具影响力的顶级桥牌专业赛事——第31届“世界桥牌同场双人赛”（WWBC）总决赛将于9月21日至24日在北京诺金酒店举行。作为本届比赛的东道主国家，中国赛区已通过中国桥牌在线APP角逐产生了16位晋级选手，其中包含有上一届冠军李华垓和季军张渺。而由世界桥联主持的全球其他范围内的选拔也已结束，各区的出线选手来自美国、英国、新加坡、希腊、马来西亚、南非、肯尼亚、巴西等十几个国家。最终将有80位桥牌精英选手汇聚一堂，使用由最领先办公电脑租赁与管理平台易点租提供的专业设备展开这场荣耀之战，共同争夺2万美金（约合人民币13.5万元）的奖金。值得一提的是，本届赛事还将沿袭在上一届赛事中获得多方肯定的互联网竞技模式，以充分保障赛事的公平公正。

全国性银行中，2018年不良率前五名依次为浦发银行、渤海银行、农业银行、华夏银行、民生银行，分别为2.14%、1.83%、1.81%、1.76%、1.71%。总体来看，全国性银行资产质量较为稳定，不良率基本在2%以下。而地方性银行发展水平参差不齐，资产质量不佳者一向扎堆其中。

资料来源：Wind 中原期货1.5 美国大豆出口美豆2018/2019作物年度正式结束，累计出口量4677万吨，而去年同期为5635万吨，与去年同期相比减少了近1000万吨。其中对中国出口累计为1337万吨，之前一个年度对中国出口为2768万吨。截止到9月26日，美国大豆当周出口91.7万吨，新销售209万吨，对中国的出口和销售重新启动，出口13.9万吨。美豆2019/2020年度累计的出口加销售量为1429万吨，低于去年同期的2011万吨。

随着A股银行IPO的闸门开启，各家银行纷纷加快了上市的脚步。若算上11月28日发行的邮储银行，2019年上市银行数量达到8家，而2018年和2017年这一数量分别仅有4家和1家。上市能够让银行的资本金获得有效补充，而此后经营状况是否会得到提升，还需要市场进一步观察。